据本站公开数据整理，近期博杰股份（002975）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.72亿元，同比上升17.48%，归母净利润2019.21万元，同比上升11.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.67亿元，同比上升56.96%，第二季度归母净利润4084.33万元，同比上升446.66%。本报告期博杰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2939.9%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.09%，同比减0.61%，净利率3.86%，同比增49.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比25.44%，同比增2.92%，每股净资产13.75元，同比增20.15%，每股经营性现金流0.43元，同比增128.32%，每股收益0.14元，同比增7.69%
本站价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为1.05%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.02%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.33%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.65%）建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2939.9%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.11亿元，每股收益均值在0.7元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：请公司今年各项业务的占比对比去年有什么样的变化？答：去年公司消费电子行业设备及系统相关业务占比 60%左右，今年占比略有下降，公司 I 服务器在业务比重占 20%左右，今年占比有提升，公司汽车电子业务往年营收占比约 5%-10%，今年占比有提升。2、公司今年上半年的订单量相较去年上半年有什么变化？总体较去年上半年有大幅增长，具体情况见半年报。今年第二季度，在 I算力的订单量方面有大幅增加，结合行业的增长率，未来预计会有较大成长预期。3、请问公司产品订单增速较高的原因是什么？从订单到形成收入的时间差是多少？产品订单增速较高的原因主要是主要客户业务开发及客户新增的测试需求也对应增加，另外部分客户因产品迭代新增了部分功能测试的需求。通常情况，订单和收入之间会有 3-6个月的时间差。4、请问公司和下游客户之间的业务合作是什么模式？公司下游客户包括微软、谷歌、亚马逊、MET、思科、特斯拉、高通等全球著名高科技公司，以及比亚迪、鸿海集团、广达集团、仁宝集团等全球著名电子产品智能制造商，及被动元件行业风华高科、三环、微容、顺络电子等客户，与客户的合作模式有两种，一种是由终端客户直接下单，另一种是由终端客户的代工厂如富士康、立讯精密等企业下单。5、请问公司和 N 客户的合作主要是哪些方面的？订单情况如何？公司是 N客户供应商，主要为其实验室自研服务器产品做检测，已经拿到 Vendor Code，检测内容有 GPU 模组、服务器主板等电学检测。由于 N 客户的产品的特殊性，对产品品质要求严格，其产品的单项测试时间较长，通常在 4-24小时，所以整体测试总需求量较大。6、请问公司产品的定价是多少？公司产品主要为定制化产品，不同测试功能以及客户的测试需求不一样，因产品配置不同，价格区间会有较大差异，价格区间在十万至百万级之间。7、请问公司的市场份额？及竞争对手情况有哪些？暂不便透露。测试产品的细分项目很多，公司主要做其中一部分项目。8、请问公司液冷产品具体是什么？公司持续为海外大客户提供 I 服务器测试设备，在测试设备中已植入自研液冷散热方案，并积累了相关技术储备和解决方案。同步就客户反馈的产品中零部件需求共同进行探讨、研究并输出解决方案，以期满足客户需求，贯彻落实公司服务大客户战略，并寻求从设备供应向零部件供应的战略转型。客户产品中的液冷零部件或其他零部件需求，是公司服务大客户战略落地的重要方向，公司会基于自身技术能力储备进行匹配考量推进。9、请问公司的利润如何？汽车电子订单增长的原因？整体趋势向好。汽车电子订单增长的原因主要是 B 客户和德国公司的订单增长，其中汽车电子由于行业的特殊性，订单多为一次性的，且产品迭代慢。10、请问公司和 T客户的合作具体在哪些方面？合作金额是多少？主要在人形机器人、汽车以及 Robotaxi 的测试解决方案。其中人形机器人公司主要做 IMU姿态传感器测试和头部的视觉听觉及射频无线传输测试，汽车主要是做 PCB 板端的功能测试及摄像头和充电测试。合作金额小几千万元。11、请问公司如何拓展 T客户等大客户？公司主要是通过持续业务开发，产品线延展合作的自然过渡。对于客户不同的产品项目，都是按照集团大客户模式业务合作推进，所以可能会同时跟公司合作多个产品线。
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